恒指期货直播室&原油期货直播室2025年10月29日最新分析：A股基金调仓路径明确，明日深证指数突破在即

Azu 2025-10-29 美原油期货 19 次浏览 0个评论

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A股基金调仓路径初露锋芒，隐现“金九银十”后的新风向

2025年10月29日，当秋意渐浓，市场似乎也迎来了新的转折点。恒指期货直播室与原油期货直播室今日的联袂分析，不仅捕捉到了全球大宗商品市场的脉动，更深入剖析了A股市场基金经理们的最新动向。经过“金九银十”的震荡洗礼，市场普遍关注的焦点已悄然从短期博弈转向了更具战略性的资产配置。

我们的直播室在对近期千余只主动权益类基金的持仓变动进行了细致梳理后发现，一股明确的调仓力量正在悄然汇聚，预示着A股市场即将迈入一个全新的发展阶段。

一、科技与消费：双轮驱动下的价值重估

仔细审视基金的调仓轨迹，我们发现科技和消费两大板块的配置逻辑正发生着微妙而重要的变化。

科技板块：从“概念炒作”到“硬核实力”的回归。过去，科技股的上涨往往伴随着概念的轮番炒作，市场情绪波动较大。近期的基金调仓显示，资金正逐渐从那些缺乏实际盈利支撑、仅凭概念吸引眼球的个股中撤离，转而青睐那些在核心技术研发、专利积累、市场份额占据领先地位的“硬科技”企业。

特别是半导体设备、高端制造、人工智能算法等领域，尽管短期内可能面临估值压力，但基金经理们已将其视为未来数年乃至十年的战略性投资方向。我们观察到，部分头部基金经理正在加大对国产替代逻辑明确、且具备一定技术护城河的公司增持力度。这并非简单的追逐风口，而是基于对产业发展趋势的深刻理解和对企业长期价值的判断。

直播室的分析师们特别指出，2025年下半年以来，国家在关键核心技术“卡脖子”问题上的政策支持力度持续加大，这为相关领域的科技企业提供了前所未有的发展契机。基金经理们普遍认为，那些能够真正解决行业痛点、实现进口替代的企业，将会在未来的市场竞争中脱颖而出，成为新的增长极。

消费板块：从“普涨”到“分化”的精耕细作。过去，消费板块的投资逻辑相对简单，业绩稳定增长的消费品往往能获得市场青睐。但现在，随着市场对经济韧性及居民消费能力的再评估，消费板块内部的分化日趋明显。高端消费品、必需性消费品以及具备品牌溢价和渠道优势的细分龙头，依然是基金经理们青睐的对象。

对于那些受宏观经济波动影响较大、产品同质化严重的低端消费品，基金的减持迹象愈发清晰。我们注意到，与“消费复苏”叙事相伴的，是基金经理们对消费升级和消费降级的双重考量。一方面，他们继续看好具有长期成长潜力的“悦己型”消费；另一方面，对于刚需和性价比突出的商品，也保持着适度关注。

这种精耕细作式的选股逻辑，反映出市场在经历一轮调整后，对于消费板块的认知更加成熟，投资的重点正在从“面”转向“点”，从“广撒网”转向“精准狙击”。

二、“价值陷阱”的避险与“周期弹性”的捕捉

在科技与消费之外，基金经理们在其他板块的调仓也展现出更为审慎和具有策略性的特点。

避开“价值陷阱”，转向“稳健成长”。许多基金经理正在逐步减持那些看似估值低廉，但盈利能力堪忧、增长前景不明朗的“价值陷阱”类股票。取而代之的是，他们更加青睐那些具有稳定现金流、合理估值，并且具备一定抗周期属性的“稳健成长”型企业。这其中，部分公用事业、医药生物（特别是创新药研发管线有实质性突破的公司）以及具备防御属性的金融服务类公司，受到了基金经理的重点关注。

这种策略的转变，也与当前全球经济增长动能的不确定性，以及对冲潜在风险的需求有关。

精选“周期弹性”，而非“全面押注”。对于周期性行业，基金经理们普遍采取了更为谨慎的策略，不再是过去那种“全面押注”的模式。而是选择性地关注那些受益于特定政策导向、或具备独特供给侧改革优势的周期性行业中的龙头企业。例如，在能源领域，虽然原油期货市场近期波动剧烈，但分析显示，部分基金在对冲风险的也在关注那些拥有稳定成本优势、或在高位有清晰减持计划的能源企业。

在有色金属、化工等领域，基金经理们更倾向于选择那些在环保升级、产能出清中受益、或能提供关键原材料的企业。这种“精选周期弹性”的策略，意味着基金经理们试图在宏观经济的起伏中，捕捉那些具有相对优势的结构性机会，而非进行大规模的、方向性的重仓。

通过对A股基金调仓路径的深入分析，我们可以看到，2025年下半年以来，市场正在逐步摆脱此前的迷茫，基金经理们的投资逻辑正在向更加理性、更具前瞻性的方向发展。科技的硬实力、消费的结构性机会、以及稳健成长与周期弹性的精选，共同勾勒出A股市场未来一段时间的投资轮廓。

深证指数突破在即？技术信号与市场情绪共振的预兆

在A股基金调仓路径愈发清晰的恒指期货直播室与原油期货直播室的分析师们也将目光投向了至关重要的技术层面，特别是对深证指数的未来走向进行了深入研判。2025年10月29日，从技术指标、成交量变化以及市场情绪的多重信号来看，深证指数似乎正积蓄着强大的能量，为一次潜在的向上突破做着最后的准备。

一、技术信号的“多头共振”

我们不能忽视的是，技术分析在短期市场判断中扮演着重要的角色。而当前深证指数的技术形态，正呈现出多重积极信号的共振。

关键均线支撑与回踩确认。近期，深证指数在经历了一段时间的横盘整理后，成功站上了多条重要中短期均线，并且在关键位置获得了有效的支撑。每一次指数的回踩，都显示出下方强劲的承接力量，这表明市场已经建立了扎实的底部支撑。直播室的分析师们指出，特别是5日、10日、20日等短期均线的排列，正逐渐形成“多头排列”的态状，这往往是短期上升动能即将释放的信号。

60日、120日均线等中长期均线也在逐渐走平或向上拐头，为指数的进一步攀升提供了坚实的平台。

成交量放大与价量配合。值得关注的是，随着指数的企稳和上行，市场的成交量也在呈现出温和放大的趋势。尤其是在指数上涨的过程中，成交量的有效放大，意味着增量资金正在积极入场，对指数的上行提供了充分的动能。相反，在指数回调时，成交量并未出现恐慌性放大的迹象，显示出大部分持股者信心坚定，不愿轻易卖出。

这种价量配合的良好态势，是市场趋于健康上涨的典型特征，预示着指数向上突破的可能性正在显著增加。

技术指标的积极信号。从MACD、KDJ等常用技术指标来看，深证指数同样释放出积极信号。例如，MACD指标的金叉向上、红柱子的逐步拉长，以及KDJ指标在超卖区向上发散并向上穿越其上轨区域，都表明市场情绪正在由悲观转向乐观，多头力量正在占据上风。

这些指标的“多头共振”，进一步增强了指数向上突破的概率。

二、市场情绪的“催化剂”与“结构性亮点”

除了技术层面的信号，市场情绪的转变以及潜在的催化剂，也在为深证指数的突破增添信心。

风险偏好的回升与“估值洼地”的吸引力。随着A股基金调仓路径的明确，市场对于中国经济的信心正在逐步修复。特别是近期公布的经济数据，虽然仍显韧性，但整体企稳回升的态势已初步显现。这种宏观经济基本面的改善，有助于提振投资者的风险偏好。深证指数作为A股市场的重要组成部分，其成分股中不乏具有成长潜力的科技、医药、消费等板块的优质企业。

在基金经理们积极调仓、寻找价值洼地的过程中，深证指数中的部分低估值、高成长标的，正逐渐吸引着增量资金的目光。

政策预期的“暖风”与改革红利的释放。2025年下半年以来，国家在促进资本市场健康发展、推动科技创新、支持战略性新兴产业发展等方面，出台了一系列积极的政策措施。这些政策的落地，不仅为相关行业带来了发展机遇，也为市场注入了新的活力。深证指数的成分股，恰恰多集中在这些受益于政策支持的领域。

例如，国家对人工智能、生物技术、新能源等领域的持续投入，以及对资本市场改革的深化，都在不断为指数的上涨提供潜在的催化剂。市场普遍预期，随着这些政策效果的逐步显现，深证指数有望迎来一轮结构性的行情。

与国际市场的联动与“性价比”优势。尽管全球市场存在不确定性，但我们也观察到，当其他主要经济体市场出现波动时，A股市场，尤其是深证指数，其相对独立的走势和“性价比”优势，反而凸显出来。部分国际资金可能正在将部分资产从高估值的市场转移到相对更具吸引力的A股市场，尤其是那些代表未来发展方向的科技和成长类公司。

这种国际资本的潜在流入，也将为深证指数的突破提供外部动力。