2020年4月20日，美国西德克萨斯轻质低硫原油期货(WTI)价格出现了史无前例的崩盘，跌至每桶负37.63美元。这是有记录以来首次出现原油期货合约价格为负值。将探讨导致美油期货跌成负值的原因。

原因一：需求大幅下降

由于新冠肺炎疫情，全球经济活动大幅下降。交通运输、航空和工业部门的活动急剧减少，导致对原油的需求急剧下降。国际能源署(IEA)估计，2020年全球原油需求将下降930万桶/日，这是有史以来最大的年度下降。

原因二：供应过剩

同时，全球原油供应却在增加。沙特阿拉伯和俄罗斯的石油输出国组织(欧佩克)成员国之间发生的石油价格战导致全球原油供应激增。美国页岩油生产商也一直在增加产量。

原因三：仓储空间不足

由于需求大幅下降，原油库存不断增加。美国库欣(Cushing)交割中心，是WTI期货合约的交割地，其存储容量已接近极限。当仓储空间不足时，买家被迫以任何价格出售原油，导致期货价格暴跌。

原因四：合约到期压力

5月份交割的WTI期货合约即将到期。持有该合约的投资者需要在到期前找到买家或实物交割。由于需求低迷和仓储空间不足，期货持有人面临巨大的抛售压力，导致价格暴跌。

原因五：财务结算

期货合约是一种金融工具，投资者可以押注未来商品的价格。当期货合约到期时，投资者可以进行财务结算，而不是实物交割。由于市场预期原油价格将继续下跌，许多投资者开始平仓或做空，这进一步加剧了价格下跌。

美油期货跌成负值是一系列复杂因素共同作用的结果。需求急剧下降、供应过剩、仓储空间不足、合约到期压力和财务结算，都促成了这一前所未有的事件。随着全球经济持续受到新冠肺炎疫情的影响，预计原油市场将继续面临挑战。