什么是换手？

换手是期货市场中衡量合约交易活跃程度的一个指标。它表示在某一时段内，该合约的持仓量中有多大比例发生了变化。换手率通常以百分比表示，计算方法如下：

换手率 = (该时间段内的成交量 / 该时间段内平均持仓量) 100%

换手的重要性

换手率可以提供有关期货合约交易活跃程度和流动性的宝贵信息。活跃的市场往往有较高的换手率，而流动性差的市场则有较低的换手率。换手率可以帮助交易者衡量进入或退出市场的难易程度，以及市场的深度。

高换手率的含义

高换手率表明该合约交易活跃，流动性好。这对于交易者来说是理想的情况，因为他们可以轻松地进入或退出市场，而不会对价格产生重大影响。高换手率还可以表明市场有兴趣或投机活动增加。

低换手率的含义

低换手率表明该合约交易不活跃，流动性差。这对于交易者来说可能是个问题，因为他们可能难以平仓或建立头寸，而不会对价格产生重大影响。低换手率也可以表明市场情绪稳定或缺乏交易兴趣。

影响换手率的因素

影响换手率的因素包括：

• 市场波动性
• 合约流动性
• 投机活动
• 重大事件或新闻

换手率的应用

换手率可以用于多种目的，包括：

• 评估市场的活跃程度和流动性：高换手率表明流动性好，而低换手率表明流动性差。
• 发现交易机会：活跃的市场（即高换手率）可能提供更多交易机会。
• 管理风险：低换手率可能导致平仓难度，因此交易者应谨慎评估风险。
• 制定交易策略：换手率可以作为技术分析中的领先指标，帮助交易者识别趋势和制定策略。

如何使用换手率

使用换手率时，需要记住以下几点：

• 换手率只是交易活动的一个指标，并不一定反映市场方向。
• 换手率可能会受到持仓量变化的影响，因此交易者应考虑整体市场环境。
• 高换手率不一定有利于交易，因为这可能表明市场极度波动或投机过度。
• 低换手率也有一定好处，因为它可以表明稳定的市场环境或缺乏投机活动。

示例

假设某期货合约的平均持仓量为 100,000 手，在过去一个小时内成交量为 20,000 手。则该合约的换手率为：

(20,000 / 100,000) 100% = 20%

这表明该合约交易活跃，流动性好。