发展历程

恒生指数期货（以下简称恒指期货）是一种跟踪香港恒生指数（Hang Seng Index，简称恒指）走势的金融衍生品合约。自1986年推出以来，恒指期货已成为香港和国际市场上重要的金融工具，发展历程大致如下：

• 1986年：香港期货交易所（现香港交易及结算所有限公司，简称港交所）推出恒指期货合约，为投资者提供了对冲和投机恒生指数的途径。
• 1992年：恒指期货合约增加到5个，使投资者能够锁定特定的时间点或月份的恒指价格。



• 2000年：推出微型恒指期货合约，合约规模更小，适合不同规模的投资者交易。
• 2009年：港交所与中国金融期货交易所（简称中金所）合作，推出跨境恒指期货合约，允许内地投资者参与交易。
• 2016年：推出实时结算恒指期货合约，提供更高的结算效率和风险管理优势。

恒指期货规则

合约规格：

• 标的指数：香港恒生指数
• 合约月份：每月15日、30日（若为交易日）及最后一个交易日
• 合约规模：50港元点指数（微型恒指为10港元点指数）
• 交易单位：1手（100张合约）
• 报价单位：0.01恒生指数点
• 最小变动价位：0.5恒生指数点
• 交易时间：香港时间周一至周五上午9:00至下午4:15

保证金：

保证金为为了保障合约履约而向清算所缴存的保证金，保證金的具體金額會根據合約月份、標的指數的波動率以及投資者的風險承受能力而有所不同。一般来说，保证金在合约价值的5%到25%之间。

结算：

恒指期货合约采用现金结算。在合约到期日，合约的盈亏将以现金结算，基于标的指数的收盘价。

交易规则：

• 交易方式：电子撮合
• 交易价格：以最佳买卖价成交
• 限价委托：投资者可以设置限价委托，只有当市场价格达到或优于限价时才会成交。
• 止损委托：投资者可以设置止损委托，当市场价格达到或低于止损价时自动平仓。

特点和用途：

恒指期货具有以下特点：

• 高流动性：恒指期货市场流动性极高，买卖容易
• 风险对冲：投资者可以通过做空或做多恒指期货，对冲其在股票市场的风险
• 投机获利：投资者可以根据对恒指走势的判断，通过买卖恒指期货合约进行投机获利
• 多样化投资：恒指期货可作为投资组合多元化的有效工具，降低投资组合整体风险

恒指期货是一种复杂但有用的金融工具。投资者在参与恒指期货交易前，应充分了解其规则、特点和风险，并根据自己的风险承受能力进行交易。