综述

近期豆粕期货价格强势上涨，市场看涨情绪浓厚。将深入分析豆粕期货的上行空间，为投资者提供操作建议。

支撑因素

1. 供需缺口明显

受天气因素和疫情影响，全球大豆减产预期增强，而需求端保持稳定增长，供需矛盾加剧。中国作为全球最大的进口国，大豆缺口较大，对豆粕的进口需求强劲。

2. 南美天气的不利影响

巴西是全球最大的大豆产地，而近期该国天气干旱，影响大豆生长，加大了减产风险。阿根廷也遭遇极端天气，大豆产量或面临下调。

3. 美元走软

美元走软增加了大宗商品的吸引力，令豆粕价格获得提振。当美元走软时，持有美元以外资产的投资者会转而购买大宗商品，从而推动价格上涨。

4. 库存偏低

全球大豆库存处于近年来的低位水平。美国农业部预计，2023/24 年度全球大豆库存将降至990 万吨，为 10 年来的最低点。库存偏低意味着供应紧张，有利于豆粕期货价格上涨。

5. 饲料需求强劲

豆粕是畜禽养殖业的主要饲料原料。随着生猪存栏量的增加和禽流感的缓解，饲料需求预计将继续扩张，支撑豆粕价格。

上行空间

综合以上支撑因素，豆粕期货仍有较大的上行空间。市场普遍预期，豆粕期货价格有望突破前期高点，挑战 5000 元/吨以上。

1. 中长期走势看涨

从基本面来看，全球大豆供需缺口预计在未来几个月仍将持续存在，支撑豆粕期货价格走强。中长期来看，豆粕期货价格有望继续保持上涨趋势。

2. 短期反弹空间

近期豆粕期货大幅上涨，部分源于市场炒作情绪。短期内，豆粕期货可能会出现冲高回落的走势，但回调幅度有限，预计将继续保持在高位震荡。

3. 风险提示

需注意，豆粕期货市场存在一定风险，主要包括：

• 天气因素变化
• 地缘事件
• 美元汇率波动

操作建议

对于投资者而言，可采取以下操作建议：

1. 顺势操作

保持顺势思维，在豆粕期货价格上涨趋势中持有多头头寸。

2. 止盈止损

及时止盈止损，控制风险。当豆粕期货价格突破关键阻力位时，可适当加仓；当价格回落破位时，及时止损离场。

3. 逢低买入

回调期间，可逢低买入豆粕期货，但需谨慎控制仓位。

4. 关注基本面

密切关注豆粕期货的基本面变化，包括大豆供需、天气状况和全球经济形势，及时调整操作策略。

豆粕期货仍有上行空间，投资者可顺势操作，把握上涨行情。但需注意市场风险，及时止盈止损，并关注基本面变化，理性投资。