期货合约到期，是指期货合约规定的交割月份到来。期货合约是一种标准化的远期合约，规定了在未来某个特定日期交割一定数量的标的物。当期货合约到期时，合约持有人有两种选择：

1. 实物交割

实物交割是指合约持有人按照合约规定，在交割日将标的物实物交割给另一方。对于实物商品期货合约，如农产品、金属等，合约持有人需要安排实物交割。

2. 平仓

平仓是指合约持有人在期货合约到期前，通过与市场上持有相反头寸的另一方进行交易，来抵消自己的期货合约头寸。平仓后，合约持有人不再需要进行实物交割。

如何选择平仓或实物交割？

是否平仓或实物交割，取决于合约持有人对市场走势的判断以及自身需求。

• 平仓：如果合约持有人判断市场走势与自己预期相反，或者不需要标的物实物，可以平仓退出合约，以避免损失或获得收益。
• 实物交割：如果合约持有人判断市场走势符合预期，或者需要标的物实物，可以实物交割，以获得标的物的实物或进行进一步的交易。

实物交割的流程

如果选择实物交割，合约持有人需要按照以下流程进行操作：

1. 通知交易所：在交割日之前，合约持有人需要向交易所提交交割通知书，表明交割意愿。
2. 安排交割：合约持有人需要与另一方协商交割地点、时间和方式。
3. 交割标的物：在交割日，合约持有人需要将标的物实物交割给另一方，并收取相应款项。

平仓的流程

如果选择平仓，合约持有人需要按照以下流程进行操作：

1. 找寻对冲方：合约持有人需要在市场上找到持有相反头寸的另一方，进行对冲交易。
2. 对冲交易：合约持有人与对冲方进行交易，将自己的期货合约头寸抵消掉。
3. 结算：交易完成后，合约持有人不再持有期货合约头寸，交易所会进行结算，将交易盈亏结算给合约持有人。

注意事项

• 及时关注合约到期日：合约持有人需要密切关注期货合约的到期日，提前做好交割或平仓的准备。
• 了解交割规则：不同期货合约的交割规则可能有所不同，合约持有人需要仔细了解交割规则，避免出现交割违约。
• 谨慎选择交割方式：实物交割涉及物流、仓储等环节，合约持有人需要谨慎选择交割方式，避免出现交割风险。
• 考虑市场风险：期货合约到期时，市场可能出现剧烈波动，合约持有人需要考虑市场风险，谨慎做出决策。