商品期货订单撮合是一种在商品期货市场中将买方和卖方的订单进行匹配的过程，以促成交易的达成。

撮合流程

撮合过程分为以下几个步骤：

1. 订单输入：买方和卖方通过经纪人或交易平台提交他们的订单，其中包括交易数量、价格和产品等信息。
2. 订单簿创建：所有待撮合的订单被汇总到一个称为订单簿的电子记录中。订单簿根据价格和时间优先级排序。



3. 订单匹配：撮合系统不断扫描订单簿，查找匹配的买单和卖单。当找到匹配的订单时，系统将生成一笔交易，称为成交。
4. 交易结算：成交完成后，买方和卖方将根据合约条款进行结算，即进行商品的交割或现金的支付。

订单簿机制

订单簿本质上是一个包含所有待执行订单的列表，根据价格和时间优先级进行排序。以下是订单簿的一些常见特征：

• 最佳买价和卖价：订单簿顶部显示最佳买价（买方愿意支付的最高价格）和最佳卖价（卖方愿意接受的最低价格）。
• 市场深度：订单簿显示每个价格水平上的买卖订单数量，展示了市场的交易意愿和流动性。
• 限制性订单和市价订单：限制性订单指定了特定价格或更好的价格，而市价订单立即执行，以当前市场价格成交。

撮合方式

商品期货订单可以通过两种主要方式进行撮合：

1. 持续撮合：当有新的订单输入或现有订单发生变化时，系统会不断更新订单簿并立即搜索匹配的订单。这种方法提供了高效和快速的撮合，适合流动性强的市场。
2. 集中撮合：系统在预定的时间间隔（例如每 5 或 10 分钟）进行订单撮合。这种方法更适合流动性较差的市场，因为它减少了频繁的订单更新对系统的影响。

撮合的重要性

订单撮合在商品期货市场中至关重要，因为它：

• 确保交易的公平性：撮合系统中立且透明，使买方和卖方都能以公平的价格交易。
• 促进流动性：撮合通过汇集所有待执行订单来创建流动性，从而使参与者更容易进入和退出交易。
• 降低交易成本：通过匹配买单和卖单，撮合消除了经纪人或做市商作为中介的需要，从而降低了交易成本。
• 提高市场效率：撮合促成了快速和及时的订单执行，从而提高了商品期货市场的整体效率。