期货合约是一种标准化的合约，规定在未来某一特定日期买卖一定数量和质量的标的物。期货合约有多种不同的到期月份，反映了标的物在不同时间点的预期价格。理解期货合约不同月份之间的关系对于交易者制定有效的交易策略至关重要。

1. 远期月合约与近月合约

期货合约到期月份一般分为远期月合约和近月合约。近月合约是指到期日最接近的合约，而远期月合约是指到期日较远的合约。

例如，在小麦期货市场，2024 年 3 月合约是近月合约，而 2025 年 3 月合约是远期月合约。

2. 基差

近月合约与远期月合约之间的价格差异称为基差（contango）。当近月合约价格高于远期月合约价格时，市场处于正基差状态；当近月合约价格低于远期月合约价格时，市场处于负基差状态。

正基差通常反映未来供应短缺的预期，而负基差通常反映未来供应过剩的预期。

3. 期货市场结构

期货市场结构是指期货合约不同月份价格之间的关系。最常见的市场结构有：

• 正常市场结构：远期月合约价格高于近月合约价格，表现为正基差。
• 倒挂市场结构：远期月合约价格低于近月合约价格，表现为负基差。
• 持平市场结构：不同月份合约价格基本相同。

4. 交易策略

理解期货合约不同月份之间的关系对于交易者制定有效的交易策略非常重要。一些常见的交易策略包括：

• 正套交易：在正基差市场中，买入远期月合约，卖出近月合约，目的是从基差收窄或扩大中获利。
• 反套交易：在负基差市场中，卖出远期月合约，买入近月合约，目的是从基差收窄或扩大中获利。
• 日内交易：专注于利用近月合约与远期月合约之间的价格波动进行获利的交易。

值得注意的是，期货交易本质上具有风险性。交易者在进行交易之前应仔细考虑自身的风险承受能力和投资目标。