期货交易中，"空转双转"是指在期货市场上连续进行两笔相反方向的交易，即先买入或卖出合约，然后在短时间内再次进行相反方向的交易，以实现套利或对冲风险的目的。

空转的含义

空转是指在期货市场上进行的同向交易。例如，如果某投资者买入1手期货合约，随后又买入1手同一期货合约，这就是一次空转。空转交易不改变投资者的持仓头寸，也不会产生任何损益。

双转的含义

双转是指在期货市场上进行的相反方向交易。例如，如果某投资者买入1手期货合约，随后又卖出1手同一期货合约，这就是一次双转。双转交易会改变投资者的持仓头寸，并产生损益。

空转双转的原理

空转双转的原理是利用期货合约的流动性，在不同时间或不同交易所之间买卖同一标的物的期货合约，以获取价差收益或对冲风险。

例如，假设某投资者在交易所A以100元/手买入1手期货合约，随后在交易所B以101元/手卖出1手同一期货合约。由于两笔交易的标的物相同，投资者无需实际交割标的物，即可实现1元的套利收益。

空转双转的类型

空转双转可以分为两种主要类型：

套利双转：利用不同交易所或不同月份合约之间的价差进行套利。例如，在交易所A买入远月合约，同时在交易所B卖出近月合约，以获取远月合约相对于近月合约的溢价收益。

对冲双转：利用期货合约对冲现货头寸的风险。例如，现货贸易商买入现货商品后，同时卖出期货合约，以锁定未来销售的价格，避免现货价格下跌带来的损失。

空转双转的风险

空转双转虽然可以带来潜在收益，但也存在一定的风险：

价差风险：期货合约的价格并非完全一致，投资者在进行空转双转时，可能会出现价差缩小或扩大，从而影响套利收益或对冲效果。

交易成本：空转双转需要支付交易手续费、印花税等交易成本，这些成本会降低套利收益或增加对冲成本。

流动性风险：期货合约的流动性可能存在差异，投资者在进行空转双转时，需要考虑合约的流动性，避免因流动性不足而无法及时成交。