什么是期货？

期货是一种金融衍生品合约，买卖双方约定在未来某个特定的日期和价格，买卖一定数量的标的物（如商品、股票、指数等）。

期货的结算

期货合约到期时，买卖双方必须按照合约规定的价格和数量进行实物交割或现金结算。实物交割是指实际交付标的物，而现金结算是指按照期货合约到期时的市场价格，对买卖双方进行差价结算。

什么是昨结？

昨结是指期货合约前一交易日收盘时的结算价格。它代表了市场对标的物未来价值的预估，是期货交易中的重要参考指标。

期货结算和昨结的关系

期货结算和昨结息息相关。期货合约到期时的结算价格往往会接近昨结价格。这是因为，期货价格在接近到期日时，会逐渐收敛到合约到期时的市场价格，也就是昨结价格。

举例说明

假设一份大豆期货合约约定在 2023 年 3 月 15 日到期，交割 100 吨大豆。前一交易日（3 月 14 日）的收盘价为 3,000 元/吨。

• 实物交割：如果买卖双方都选择实物交割，那么在 3 月 15 日，卖方将交付 100 吨大豆给买方，而买方将支付 300,000 元（100 吨 x 3,000 元/吨）给卖方。
• 现金结算：如果买卖双方都选择现金结算，那么在 3 月 15 日，期货合约到期时的市场价格为 3,100 元/吨。卖方将获得 100,000 元的利润（100 吨 x (3,100 - 3,000) 元/吨），而买方将损失 100,000 元。

期货结算和昨结的作用

• 价格发现：期货结算和昨结反映了市场对标的物未来价值的预期，有助于价格发现，为投资者提供市场信息。
• 风险管理：期货结算和昨结可以帮助投资者管理风险。通过买卖期货合约，投资者可以锁定未来的价格，从而对冲现货市场的价格波动风险。
• 投机：期货结算和昨结也为投机者提供了机会，他们可以基于对市场趋势的预测，通过买卖期货合约进行投机交易，赚取差价利润。

需要注意的事项

• 结算方式：期货合约的结算方式可以是实物交割或现金结算，具体取决于合约类型。
• 结算日：期货合约的结算日是合约到期的日期，买卖双方必须在这一天完成交割或现金结算。
• 保证金：期货交易需要缴纳保证金，作为履约的担保。
• 风险提示：期货交易存在较大风险，投资者应充分了解市场情况和交易规则，谨慎操作。