期货合约月份，是指期货合约中规定的交割月份。它代表着合约持有人可以在特定的月份对标的资产进行交割或结算。

1. 为什么要设置合约月份？

期货合约之所以设置合约月份，主要是为了方便交易者根据不同的交割时间安排进行风险对冲或投机。通过不同合约月份的合约，交易者可以对未来某个时间点的标的资产价格进行锁定，从而管理市场风险。

2. 合约月份的表示方式

期货合约月份通常用英文字母表示，例如：

• H：3月
• M：6月
• U：9月
• Z：12月

3. 合约月份的期限

合约月份的期限可以是近月、中月或远月。

• 近月合约：临近交割月份的合约，流动性较好，交易价格接近现货价格。
• 中月合约：介于近月和远月合约之间的合约，流动性相对较弱，交易价格根据供求情况波动较大。
• 远月合约：距离交割月份较远的合约，流动性较差，交易价格受市场预期影响较大。

4. 合约月份的切换

当临近合约交割月份时，期货市场会进行合约切换，即交易转换为下一个合约月份。此时，未平仓的近月合约将自动过户到下一个合约月份，以确保交割的连续性。

5. 合约月份对期货交易的影响

合约月份的选择对期货交易有以下影响：

• 价格差异：不同合约月份的合约价格可能存在差异，这反映了市场对于未来标的资产价格的预期。
• 交易成本：由于流动性不同，不同合约月份的交易成本也会有所差异。近月合约的交易成本一般较低，而远月合约的交易成本可能较高。
• 保证金要求：不同合约月份的保证金要求可能有所差异。交割月份越近，保证金要求一般越高。
• 风险管理：通过不同合约月份的合约，交易者可以根据自己的风险承受能力和交割时间安排进行风险管理，例如对冲现货头寸或进行套利交易。