期货升贴水是期货价格与现货价格之间的差价，是期货市场的重要指标。期货升贴水每天结算，能够反映现货市场供求关系和期货市场对未来供求关系的预期。

期货升贴水与现货价格

期货价格与现货价格通常存在一定的差价，该差价被称为期货升贴水。当期货价格高于现货价格时，称为正升贴水；当期货价格低于现货价格时，称为负升贴水。

升贴水与供求关系

正升贴水表明市场预计未来现货供应紧张，需要支付溢价来锁定未来供应。负升贴水则表示市场预计未来现货供应过剩，投资者愿意以低于现货价格的预期期货价格出售期货合约。

不同合约升贴水的差异

不同的期货合约可能有不同的升贴水。例如，临近交割的合约升贴水通常较低，因为现货供应更加确定；而远期合约升贴水则可能更高，因为市场的不确定性更大。

升贴水的实际意义

1. 仓储成本和便利性：正升贴水表明现货供应紧张，投资者愿意支付更高价格来锁定未来供应，其中可能包括仓储成本和便利性。

2. 套利机会：期货升贴水为套利交易提供了机会。例如，当正升贴水较大时，投资者可以买入远期合约并卖出现货，在合约交割时以更高的远期价格出售现货。

3. 风险管理：升贴水可以帮助企业管理价格风险。例如，当正升贴水较高时，企业可以买入期货合约来锁定未来采购成本。

4. 供求预判：升贴水可以反映市场对未来供求关系的预期。正升贴水表明市场预期未来供应紧张，而负升贴水则表明市场预期未来供应过剩。

5. 投资者信心：升贴水平也可以反映投资者对市场信心的判断。当投资者对市场前景乐观时，他们可能会推高期货价格，导致正升贴水。

影响升贴水的因素

升贴水受多种因素影响，包括：

• 现货供需关系
• 期货市场供需关系
• 仓储成本
• 运输成本
• 市场情绪

每日结算

期货升贴水由交易所每日结算，通常根据当天期货合约的收盘价和当天现货价格的加权平均价格计算得出。每日结算的升贴水可以反映市场当天对供求关系和未来价格预期的变化。

期货升贴水每天结算，是反映现货市场供求关系和期货市场对未来供求关系预期的重要指标。升贴水具有多重实际意义，包括仓储成本和便利性、套利机会、风险管理、供求预判、投资者信心等。理解和掌握期货升贴水对于投资者和企业在期货市场中制定交易策略至关重要。