导语

近期，受新冠肺炎疫情影响，全球经济下行，原油需求锐减，导致国际原油期货价格暴跌，甚至跌至负值。这引发了一个令人费解的问题：油价负值时，还能买期货吗？将深入探讨这一问题，为您提供全面解答。

一、什么是期货？

期货是一种金融衍生品，是标准化合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量标的物的权利和义务。期货合约的标的物可以是商品（如原油、黄金等）、金融资产（如股票、债券等）、汇率或利率等。

二、期货交易如何运作？

期货交易分为买入合约和卖出合约两种。买入合约即买入方有权在未来特定日期以特定价格从卖出方购买标的物，卖出合约即卖出方有义务在未来特定日期以特定价格向买入方出售标的物。当期货合约到期时，买卖双方按照合约中的价格进行交割。

三、油价负值对期货交易的影响

当油价跌至负值时，意味着卖家愿意支付买家一定金额，让他们带走原油。这主要是因为原油供应过剩，而存储空间不足，导致卖家急于抛售原油。负油价表明石油市场已极度饱和，甚至出现供过于求的情况。

四、油价负值时，还能买期货吗？

理论上来说，当油价为负值时，买入期货合约即等于以负价格购买原油。实际操作中，期货交易涉及到交易手续费、保管费和利息等成本，即使油价为负值，买入期货合约也未必能盈利。

五、负油价下的期货交易风险

负油价下的期货交易存在着较大的风险：

• 交割风险：当期货合约到期时，买入方需要接收实物原油，这需要考虑存储、运输等成本。如果负油价持续，买入方可能无法以合理的价格出售原油，导致亏损。
• 流动性风险：负油价导致原油市场极度动荡，期货合约的流动性可能下降，买入方可能难以在需要时及时平仓，从而加剧亏损。
• 持仓成本：期货合约到期前，买入方需要支付保管费和利息等成本，这些成本会侵蚀收益，甚至导致亏损。

当油价跌至负值时，仍可以买入期货合约，但需要考虑交易成本和风险，谨慎决策。负油价下的期货交易波动性大，流动性差，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标进行合理判断。在负油价的环境下，投资者更应关注原油市场的基本面和供需情况，并采取审慎的投资策略。