本旨在概括期货与期权理论实务本章的关键要点，帮助读者深入理解期货和期权交易的基本原理和实务操作。章节内容涵盖期货合约、期权合约、期货定价和期权定价等方面。通过清晰易懂的阐述，将为读者提供对期货和期权市场的全面认识。

一、期货合约

• 定义：期货合约是一种标准化的协议，规定在未来特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。



• 特点：可交易、可交割、可对冲，为投资者提供价格风险管理工具。
• 合约组成：包括标的资产、合约月份、交割量、保证金要求、价格变动单位等。
• 交易方式：期货交易所集中交易，采用标准化合约形式。
• 用途：锁定价格、对冲风险、投机价格波动。

二、期权合约

• 定义：期权合约赋予买方在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的权利，但不承担义务。
• 分类：根据行权方向分为看涨期权（买入权）和看跌期权（卖出权）；根据行权价格与标的资产当前价格的关系分为平值期权、实值期权和虚值期权。
• 合约组成：包括标的资产、合约月份、行权价格、行权方式、溢价等。
• 交易方式：期权交易所集中交易，可买卖期权合约。
• 用途：灵活应对价格波动、锁定利润、对冲风险、投机价格变化。

三、期货定价和期权定价

• 期货定价：由标的资产的现货价格、无风险利率、仓储成本、便利收益等因素共同决定。常用公式有现货贴水公式和远期贴水公式。
• 期权定价：由标的资产价格、行权价格、行权时间、无风险利率、波动率等因素决定。常用模型有 Black-Scholes 模型和二叉树模型。
• 希腊字母：用来衡量期权价格对各种因素敏感度的指标，包括德尔塔、伽马、维加、西塔、罗。

本提供了对期货与期权理论实务的基本认识。了解期货和期权合约的结构、交易方式和定价原理，是进行期货和期权交易的基础。通过合理运用期货和期权，投资者可以降低价格风险，把握市场机会，实现投资目标。期货和期权交易也具有一定风险，需要投资者充分评估自身承受能力和风险偏好，谨慎决策。