导语：

郑棉期货是中国郑州商品交易所上市的棉花期货合约，是全球主要的棉花期货合约之一。对于郑棉期货究竟是皮棉还是籽棉，市场上存在一些误解。将深入探讨这一问题，并提供清晰的解释。

一、什么是皮棉和籽棉？

• 皮棉：指从棉籽上剥离出来的棉纤维，即通常所说的棉花。皮棉是纺织行业的重要原料，用于生产各种纺织品。
• 籽棉：指带皮的棉花，包括皮棉和棉籽。籽棉是棉花收获后的原始形态。

二、郑棉期货合约标的是什么？

郑棉期货合约的标的物是皮棉，而不是籽棉。具体来说，合约标的物的规格如下：

• 棉花品种：新疆棉（329级及以上）
• 交割月份：3月、5月、9月、11月
• 交割标准：净重100公斤/包，含水率不超过12.5%

三、郑棉期货交割流程

郑棉期货合约的交割流程如下：

1. 交割通知：在交割月前5个交易日，买方或卖方发出交割通知。
2. 交割仓单：卖方准备符合合约规定的交割仓单。
3. 交收地点：交割在郑州商品交易所指定的交收仓库进行。
4. 交割时间：交割月15日至20日。
5. 交割内容：交割的标的物是皮棉，由买方验收质量是否符合合约规定。

郑棉期货合约的标的物是皮棉，而不是籽棉。合约交割流程中涉及的也是皮棉的交割。市场上的误解认为郑棉期货是籽棉是不准确的。正确理解郑棉期货合约的标的物，对于参与者制定交易策略和进行风险管理至关重要。